科创板新股申购策略之二十八：普元信息&建龙微纳报价策略：估值区间58.60%-64.95%分位理性选择

本期投资提示：

    从入围角度出发，我们建议普元信息的申购价格区间为：27.01 元-27.04 元，即位于估值区间64.13%-64.95%分位。建议建龙微纳的申购价格区间为：43.28 元-43.33 元，即位于估值区间58.60%-59.66%分位。若选择区间较高分位，建议第一时间申报！同时，需要警惕入围价格区间收窄带来的剔除风险。我们将持续跟踪市场博弈环境等因素，如建议申报价格有调整，将及时发布更新报告，敬请关注！

    中性预期情形下，普元信息、建龙微纳三类配售对象的网下配售比例分别是：科A 为0.1297%、0.1386%；科B 为0.1234%、0.1319%； 科C 为0.0931%、0.0995%。对应的预期价格区间下限口径下的单账户顶格获配资金分别是：科A 为10.86 万元、10.80万元；科B 为10.34 万元、10.28 万元；科C 为7.79 万元、7.75 万元。

    AHP 分值——普元信息、建龙微纳分别为2.4575 分、2.1475 分，分别位于总分的39%、33%分位。普元信息是国内专业的软件基础平台提供商，面向金融、政务、能源、电信、制造业等行业大中型用户，目前已形成了 SOA 集成平台、云应用平台、大数据中台三类技术产品线相互补充协同发展的局面。公司软件平台产品与技术方案的各项指标已在国民经济重点领域的上千个大型、关键项目中得到验证，逐步改变了国际品牌在国内软件基础平台市场的绝对主导地位。2018 年公司按销售金额计的全球市场占有率为 5.10%，领先国内其他主要厂商。2019 年1-9 月公司实现营业收入和净利润分别同比增长20.64%、82.71%。建龙微纳是国内吸附类分子筛行业引领者之一，也国内少数拥有原粉合成、分子筛成型制造、技术服务等全产业链的企业。公司Li-LSX 分子筛与JLOX-300 系列已达到国际同类产品性能指标，在国内26 套大型装置实现了对国际大型分子筛企业产品的进口替代。2018 年，成型分子筛与分子筛活化粉的合计产能与产量占国内比例分别为11.95%和16.92%，占全球比例分别为3.77%和4.85%，排名全球第六。未来公司将积极向能源化工领域、环境治理领域、生态环境修复领域进一步拓展，从吸附领域延伸到催化领域，进一步完善产品结构。公司预计2019 年全年将实现营业收入和归母净利润分别同比增长约20.83%和86.95%。

    风险提示：（1）报价上：须注意定价区间过度收窄带来的报价剔除风险。（2）公司基本面： 普元信息须警惕技术升级迭代、SOA 集成平台收入下降、应收账款发生坏账、税收优惠政策变动等风险；建龙微纳须警惕技术或产品迭代、安全事故发生、环保政策变化、PE估值较高等风险。