中国宏观日报：风险的释放期 关注港元汇率

　　宏观事件

    　　1. 李会见世界银行行长；王会见中美政党对话美国代表团；易会见美联储副主席。

    　　2. 国务院常务会议，确定有关税收优惠政策减轻纳税人负担。

    　　3. 美参议院通过“2019 年香港人权与民主法案”。

    　　4. 美联储会议纪要：与全球经济增长和国际贸易相关的前景风险仍被视为重大。

    　　5. 欧盟委员会副主席：法国和意大利2020 年预算草案存在违反欧盟财政规则的风险。

    　　宏观数据

    　　1. 11 月LPR 报价：1 年期品种、5 年期品种分别下调5BP。

    　　今日关注

    　　1. 第四次“1+6”圆桌对话会。

    　　宏观：风险资产和避险资产之间有再次切换的可能。昨日11 月LPR 报价下调5BP，显示出增信用的链条正在打开，随着融资成本的逐渐下降，关注未来资产端的构建过程——此前我们已经注意到了基建项目资本金的下调、中小银行补充资本金等，2020 年地方科技发展资金预算已经提前下达，生态补偿方案也已印发。但是在周期未启动之前，风险仍如影随形，关注近期港元汇率波动以及风险资产面临调整的风险。价格层面，近期随着库存的入市猪价出现环比的回落，为风格切换中利率品创造了短期增效的空间。

    　　策略：经济增长维持底部，通胀维持相对高位

    　　风险点：预期转变过程中的流动性风险