宏观研究：普查调整GDP数据 增长任务压力会因此减轻吗？

统计局公布四经普数据，2018 年GDP规模上调2.1%。面对2020年建成小康社会经济规模翻番任务，这再度引发市场对通过普查上调经济数据，来减轻明年完成增长任务压力的猜测。然而事实上，目前得出普查会上调往年GDP 为时尚早，当前公布的是2018 年名义值调整，即非实际值，也未公布2017 修订后数据，严谨的说，尚不能判断普查数据对GDP 的调整方向。而且现行核算制度下，次年1 月GDP 初值公布后，会在后续经历多次修订，其中次年统计年鉴和基于最近一次普查的修订最为显著。从过去年份GDP 修订来看，2012 年之前都是向上修订，且幅度较大，2012 年之后修订幅度非常小，而且不少是将GDP 向下修订。这一方面是由于统计制度完善，一些调查减小了初值的误差，另一方面是近年小企业景气度弱于大企业，导致普查完善小企业数据后，总体数据难以超越根据规模上或限额以上大企业估算水平，甚至会略有下降。因此四经普之后往年GDP 并不一定会如此前普查一样上调，因而不应寄希望于通过调整往年数据来减轻明年经济增长任务压力。事实上，经济增速应该符合当前宏观形势，而非和以往经济增速相关，面对目前较为严峻的就业等压力，通过稳增长保持稳健的经济增速依然非常有必要。

    风险提示：统计数据调整超预期。