研究报告

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中小盘次新股/科创板周报:次新股指数下跌 关注中国领先民用电工产品制造企业公牛集团上市

本期投资提示:

    本周(11 月18 日至11 月22 日)次新股指数下跌1.75%。上证综指下跌0.21%,沪深300 下跌0.70%,创业板指上涨0.30%,中小板指下跌0.35%,次新股指数下跌1.75%。

    1)本周新股上市:指南针、金山办公、清溢光电、卓越新能、电声股份、锦鸡股份。2)截至目前近六个月上市新股的行业分布:发行数量居前五的是:机械设备(22 家)、电子(20 家)、计算机(14 家)、化工(11 家)、医药生物(10 家);按募集资金总规模排序前五分别为:机械设备(270 亿)、电子(224 亿)、计算机(153 亿)、公用事业(141亿)、银行(126 亿);按照每项平均融资金额前五为:公用事业(70 亿)、银行(63 亿)、采掘(38 亿)、机械设备(12 亿)、电子(11 亿)。3)本周开板公司:左江科技、贝斯美、广电计量。

    近期已发行未上市或待发行的新股中,建议关注公牛集团和雪龙股份

    1)公牛集团:中国领先的民用电工产品制造企业。公司15-18 年营业收入分别为44.6/53.7/72.4/90.7 亿元,16-18 年YOY 分别为20%/35%/25%;公司15-18 年归母净利润分别为10.0/14.1/12.9/16.8 亿元,16-18 年YOY 分别为41%/-9%/31%。17 年净利润小幅下降主要受外部原材料价格波动、转换器国家标准升级等因素的影响,也是公司内部业务组合动态成长及执行不同产品竞争策略的结果。

    2)雪龙股份:国内最大的商用车塑料冷却风扇生产基地。公司14-18 年营业收入分别为2.5/2.2/2.8/3.6/3.2 亿元,14-18 年YOY 分别为1%/-9%/27%/25%/-10%;公司14-18年归母净利润分别为0.8/0.5/0.7/1.1/0.9 亿元14-18 年YOY 分别为29%/-36%/40%/57%/-13%。受销售价格下降、销售结构变化和原材料采购价格上涨的综合影响,净利润波动较大。

    结合基本面分析,建议关注组合如下:

    1)高增长/成长估值匹配组合:视源股份、至纯科技、洁美科技、亿联网络

    2)高估值的基本面优秀个股:精测电子、三利谱、江丰电子、阿石创、光威复材、国科微、福莱特、丸美股份、深圳新星

    3)稀缺性组合:佩蒂股份、中宠股份、科锐国际、劲拓股份、值得买、天味食品、日辰股份