太平洋策略：外资增量略低于预期

截止2019年11月26日，2019年北上资金累计净流入2739亿元，低于A股纳入国际重要指数估算应流入的3163亿元（陆股通作为外资流入的重要渠道，对外资整体具有显著代表性）。但其持仓市值较2018年底增加6162亿元，显著高于其净流入规模。

    截止11月26日，自陆股通开通（沪股通2014年11月，深股通2016年12月）以来，累计净流入已达9157亿元，其中沪股通净流入4943亿元，深股通净流入4214亿元。结合陆股通持股市值达1.28万亿来看，其自陆股通开通以来的累计收益率近40%。

    2019年1月1日—11月26日，根据持股数变动和成交均价估算，除休闲服务行业小幅净流出以外，其他行业均为净流入。其中，医药生物、银行和家电净流入分别为472.44亿元、445.21亿元和384.42亿元。

    陆股通涵盖A股标的2004只，TOP20重仓股分流712亿北上资金净流入，显示2019年以来前1%个股分走25%的外资增量资金。

    食品饮料、家电和医药三大行业持股市值接近陆股通持股总市值的40%，分别占比为18.46%、10.87%和10.43%。相较于2019年10月来看，电子和家电行业占比分别增加0.46%和0.43%；食品饮料和非银金融占比分别减少0.88%和0.43%。