证券公司信用业务解析

信用业务是一种资本中介业务，证券公司信用业务解析主要包括股票融资、融券业务和股票质押式回购业务。根据中国证券业协会的数据，2019年度共有94家证券公司开展融资融券业务，利息及佣金收入合计732.44亿元，其中利息收入为651.68亿元，信用业务佣金收入为80.76亿元。2019年度客户累计融资买入10.87万亿元，信用业务同比增长42.88%，占同期两市股票成交额的8.62%；累计融券卖出2800.32亿元，同比增长46.7%。

根据中国证券业协会数据，2019年度共有93家证券公司开展此项业务，实现利息收入351.88亿元，同比下降24.07%。这是股市信用业务走势波动和一些上市公司经营业绩“爆雷”造成的影响，证券公司对股票质押式回购业务风险重视程度逐渐提高。2019年年末待回购金额为8630.33亿元，较上年年末减少25.98%。其中2019年年末证券公司自有资金融出规模为4311.46亿元，信用业务较上年年末减少30.25%，占比为49.96%；以资管计划作为融资工具的表外业务规模为4318.86亿元，较2018年年末减少21.16%，占比50.04%.

证券公司的主要业务一般分类为投资银行业务、经纪业务、资产管理业务、信用业务投资业务和信用业务，也有公司将其分类为财富管理业务、机构服务业务、投资管理业务。因为信用业务市场竞争导致的佣金费率大幅下降，以及中国本土财富管理服务的旺盛需求，多家证券公司的经纪业务已经明确向财富管理方向转型。受资管新规的影响，资产管理通道类业务濒临灭绝，必须信用业务探索新的发展模式，包括重点打造资产证券化业务、公募化转型等。证券公司投资业务需要在探索二级市场权益类投资可持续发展的业务体系的同时，大力发展FICC业务，稳健开展衍生品业务。