债券价格是什么意思？债券价格

我在举例时只用了10年期国债的例子，而实际操作中很有必要考察其他期限国债和欧洲美元期货合约的交易情况。把这些债券价格合约的头寸综合起来，我们就可以看到在整条收益率曲线上投资者的持仓情况，而不仅仅是整个市场的情况。收益率曲线上的头寸分布本身就可以提供关于市场情绪的大量信息。举例来说，如果债券价格交易商持有大量欧洲美元和2年期国债期货多头，同时持有大量10年期国债和30年期国债期货的空头，这就说明交易商们认为收益率曲线是陡峭的。

这里面包含了投资者对基本面看法的大量信息——简单来说，投资者认为货币政策会采取宽松的立场。这反过来又表明投资者预期经济数据向好，也就是说，债券价格交易商预期经济数据会显示经济增速良好，通胀不会太高，美联储不会干涉。如果你的看法与此相反，就可以据此建仓打赌收益率曲线会平坦化。由此可见，通过债券价格综合考察非商业头寸交易者在整个收益率曲线上的持仓而不仅仅是单个期限债券的持仓，投资者就可以了解单个期限债券期货的极端多头或空头反映的是整个市场的情绪，还是对收益率曲线上某一段的看法。