城投公司2022年最新融资模式

就目前市场上发行较多的城投公司企业债券而言，在表6-1中的7个条件中，条件①比较容易满足，地方政府或部门在设立城投公司时，城投公司都会通过各种方式尽可能提高其注册资金，城投公司以提升城投公司的整体实力。而且，对于一个地方政府来讲，6 000万元相对于其拥有的资源来讲，是轻而易举可以做到的。城投公司作为地方政府的融资平台，城投公司主要从事公共基础设施建设，因此基本上都符合条件④的要求。而条件⑤至条件⑦主要是一般性原则，都较易满足。而条件②是对城投公司债券发行规模的规定，城投公司关系到资金筹集规模；条件③是对城投公司盈利能力的规定，对于盈利能力较弱甚至没有盈利能力的城投公司来说，是其面临的重要难题，直接关系到其债券能否成功发行。因此，在这7个条件中，条件②和条件③是城投债发行中应重点关注的。

尽管城投公司一般都能够满足条件①的规定，但由于目前市场上很多城投公司成立时间都不长，城投公司净资产规模一般也都不是很大。因此，根据条件②的规定，地方政府为尽可能多的筹集建设资金，往往会对城投公司进行注资，包括资本金的注入以及运营资产的注入，以此来增强城投公司的融资能力。其中资本金注入主要包括以货币资金出资以及以土地使用权出资两种方式，其目的是为了扩大融资规模，而运营资产的注入主要是为了降低城投公司资产负债率，以提升信用等级。

而对于条件③，规定城投公司最近3年的可分配利润（净利润）足以支付债券一年的利息，城投公司这对于部分城投公司来说是很难满足的。由于城投公司主要从事公共基础建设，经营利润一般都很低，很多甚至为负，难以通过自身的经营产生足够的利润和现金流来偿还债券利息。因此，为了满足条件③的规定，地方政府往往会给予城投公司财政补贴，在一些城投公司中，财政补贴已成为其主要利润来源。