城投债市场化2022年转型

税收优惠最直接的好处就是减少企业的负担。如果能够通过修改相关法律法规，给予城投公司税收方面的优惠，就可以在很大程度上减轻城投公司的负担。城投公司本身就承担了原本应该由地方政府承担的公共职能，自身经营能力比较弱，必须依靠政府资金的支持来维持正常的运营，如果还要缴纳所得税，无疑是雪上加霜。此外，城投债市场多数城投公司的收入大部分来源于政府补贴，这些政府补贴本身就是来源于对社会公众征收的税收，如果地方政府给予城投公司的补助还要征税，就降低了财政补贴的效用。在西方国家，城投债市场发行市政债券的主体多数为地方政府，它们本身就是征税的执行者，不存在纳税问题。因此，如果能够对城投公司减免企业所得税，就可以缓解城投公司自身资金匮乏的压力，有利于增加城投公司的积极性，从而更好地服务于社会公共领域。

城投债债券利息收益税收减免的受益者则是其投资者。投资者选择资产进行投资的两个根本原则就是收益和风险。城投债市场这种收益不是名义上的票面利息，而是考虑各种因素，尤其是税收影响后的实际收益率。如果能够在投资收益上对投资者进行减免，无疑可以大大增强城投债的竞争优势，从而提高投资者投资城投债的积极性，尤其是那些边际税率较高的富有人群。由于税收的减免，相对于其他证券而言，城投债的实际收益率会得到很大幅度的提高，这样投资者就会把资金从其他证券方面转移到城投债上，投资者的不断增加和丰富，会更好地促进城投债市场的发展。此外，城投债的免税特征，也会使得投资者在一定程度上降低对城投债名义利率的要求，城投债市场从而可以降低城投公司发行城投债的利率水平，进而减少城投公司的利息负担。