艾略特波浪理论讲解

波浪理论试图对股票市场做出“不可能”的长期预测相当危险，尽管如此，但如果只是为了证明我们根据波浪理论来分析市场位置的方法，那么我们波浪理论决定冒这个险。这种风险在于这个问题，也就是波浪理论即使我们的想法在今后几年中随股票市场改变了方向，我们的分析在这本书里仍维持原样，而这种波浪理论分析是基于我们在1978年7月初的知识。我们仅能希望读者不会因为一个相当大胆的预测碰巧没有奏效，而彻底地拒绝接受波浪理论。在开头我们有所保留，现在我们直接进行分析。

按艾略特的说法，从1932年开始的超级循环浪级的牛市运动近乎按常规运行。目前，市场处在一个循环浪级的牛市阶段，相应地它将由五个大浪级的波浪组成，而其中的波浪理论两个浪很可能已经结束。从这幅长期画面中已经能够得出几个结论。首先，至少在未来几年中，很可能是直至80年代早期或中期，股票指数不应该发展成一个类似于1969年至1970年那样的，波浪理论或1973年至1974年那样的熊市下跌趋势。其次，“二线公司”股票应当是整个循环浪V期间的领涨股（但比它们在循环浪III中的领涨程度低）。最后，波浪理论也许是最重要的，波浪理论这个循环浪不应发展成1942年至1966年类型的、稳定的、持续很久的牛市，因为在一个任何浪级的波浪结构中，通常波浪理论只有一个浪发展成为延长浪。因此，既然1942年至1966年是一个延长浪，那么目前的循环浪级牛市，就应该表现出一种更简单的结构和更短的持续时间，就像1932年至1937年的和1921年至1929年的市场那样。

正如我们看到的，可允许的最看跌的研判是，循环浪IV还没有结束，而且这个最后一浪下跌仍在演化中。波浪理论即使考虑这种情况，预期最低点顶多是DJIA的520点，也就是1962年浪4的最低点。然而，依据我们已经在图5-5中构建的趋势通道，我们给予这种情形极小的概率。基本上，波浪理论两种貌似合理的研判目前都在自我展示。某种证据暗示了一个巨大的斜纹浪结构（见图8-1），它可能完全由狂奔型的摆动和持续介入的下跌行情构建。既然市场已经在1978年1月被跌破了1975年10月的最低点784.16点——留下的或许是一个三浪的大浪级上升行情，那么斜纹浪看起来是一种貌似相当合理的循环浪级的牛市情形，因为在斜纹浪中，每一个作用浪都由三个浪而不是五个浪构成。这个从1974年12月开始的循环浪是超级循环浪中的第五浪，只有这样，一个巨大的斜纹浪才可能正在形成。既然斜纹浪实质上是一种弱势结构，那么如果这种情形真的发展起来，我们的极限上涨目标，或许不得不降到1700点的区域。时至今日，相比市场的其他指数，DJIA糟糕至极的表现似乎支持这种论点。