投资报酬率控制

投资报酬率控制,投资报酬率的特点我们在这里所要做的是找出尽可能专门从事我们感兴趣的那一类项目的公司。因此，这种评估一项投资必要报酬率的方法，就叫作专注法（pure play approach）。投资报酬率为了说明这个问题，假设麦当劳公司决定通过引入“McPhones”生产线来进入个人电脑和网络服务业务。所涉及的风险与快餐行业有很大的不同。因此，麦当劳公司需要查找已经在个人电脑行业的公司来为新的分部计算一个资本成本。

一个很好的专注候选对象就是苹果，它在这条业务线上做得非常好。而三星也许不是一个很好的选择，因为它最主要的关注点在别的地方，而它有很多不同的生产线。在第3章，我们讨论了如何识别类似公司以供比较之用。投资报酬率那里我们讨论的问题在这里再次出现。最明显的就是，我们有可能找不到任何合适的公司。在这种情况下，如何客观地确定一个贴现率成为一个很难的问题。即便这样，投资报酬率最重要的还是要意识到这样的问题，以帮助我们减少当WACC被用来作为所有投资的取舍点而发生各种错误的可能性。