资产盈利能力的定义

资产盈利能力的定义,资产盈利能力指标当前的股价，反映了投资者对公司当前和未来的资产盈利能力的预期。以谷歌为例，谷歌从未支付过一次股利，将所有的盈利都用于再投资。

2014年12月，谷歌的股价为每股495美元，远期P/E大约19倍，资产盈利预期2014年全年EPS为26.05美元。假设谷歌不增长，预期其未来EPS一直保持在26.05美元，也就是说股利一直为26.05美元，如果股权成本为10%，每股市值PV=26.05/0.10=260.5美元，比资产盈利实际股价495美元低235美元。因此，投资者对谷歌未来的投资机会的估值是235美元，几乎是股价的一半。谷歌是增长股，因为其市值的很大比例来自未来投资的预期NPV。