股利政策决策机制是什么

股利政策本章讨论了股利政策的三个问题：一是股利政策的基本理论，分析和探讨各种股利政策在理论上的争议焦点、分歧和各种理论对制定和调整公司股利政策的现实意义。二是股利政策的模式，分析和讨论了各种股利政策实施方式的利弊。三是股利政策的实践问题，股利政策重点讨论如何根据影响股利政策的关键因素，制定和调整公司的股利政策。

股利政策的主要理论包括：①手中鸟理论支持了多分少留的股利政策。② MM无关论认为股利政策不影响股东的价值。③税差理论则认为公司应采取少分多留的股利政策。④客户效应理论建议应根据客户的需求制定和调整股利政策。⑤代理理论从两种代理关系，推出不同的结论：一是基于股东和债权人的关系，认为要保护债权人利益股利政策，应采取多留少分的股利政策；二是从股东和管理层的关系，认为为了防止管理层滥用股东财富，应实行多分少留的股利政策。⑥股利信号理论存在不同的看法：主流观点有认为公司增加股利是个利好消息，但也有认为公司增加股利未必是利好消息。⑦股利迎合理论认为，管理者将根据投资者对现金股利的需求而采取相应的股利支付行为。股利政策的主要形式包括：①考虑资本结构和高效投资项目资金需求的剩余股利模式；②在一定股利水平基础上逐年增长的稳定增长股利模式；③按照一个固定支付比例计算股利的固定股利支付率模式；④在派发低股利的基础上，股利政策根据盈利状况派发惊喜股利的低正常股利加额外股利的模式；⑤将要派发给股东的现金股利用于购买公司股票的股东股利再投资计划；⑥公司通过回购其在外流通的股票，提高每股现金分红和股价的股票回购计划。这些不同的股利政策模式，利弊兼有，其稳定性不同，对公司的现金状况、投资机会、资本结构、股票价格、股东需求等的影响也不同。