股票期权定价

股票期权定价,期权定价重要吗随着经济金融化的进程股票期权，金融创新工具不断出现，这为投资评估提出了不少新的问题，一些新的估价方法应运而生，其中最为著名的当属布莱克和斯科尔斯的期权定价模型。期权估价法，又称或有索偿权估价法。股票期权所谓期权是指只在特定状态下可获得报酬的一种特殊资产，比如在买入期权情况下当其基础证券的价格超过其预设价值时，在售出期权情况下当其基础证券的价格低于其预设价值时。

布莱克和斯科尔斯期权定价模型是应用甚广的期权定价方法。股票期权按照布莱克/斯科尔斯模型，一项买入期权的价值取决于如下变量：S为基础资产的现行价值；K为期权的行使价格，即买权的施权价；t为期权寿期（即距离到期的天数）占一年的比例；r为与期权寿期相对应的无风险利率；δ为基础资产年报酬率均方差。按照布莱克和斯科尔斯模型，评估一项买入期权的价值须经过如下步骤。第一步，运用有关变量计算标准化的正态变量，即d1和d2。第二步，股票期权计算与标准变量相符合的累计正态分布函数，即N(d1)和N(d2)。第三步，运用现值公式的持续时间等式计算行使价格的现值，行使价格现值为K×e-rt。