持续盈利能力的含义

成长资本高度重视企业的盈利及成长性。持续盈利能力的含义以国内A股市场为主要退出渠道的人民币基金一般将企业盈利能力视为首要考察标准。持续盈利能力外资基金虽然也非常重视企业盈利能力，但还没有像人民币基金那样偏重。这主要是由于境内外IPO的监管要求不同造成的。美国法律禁止美国证交会评价企业的优劣，而持续盈利能力将这一权力交给市场。因此即便是亏损多年的企业（如互联网企业），只要获得市场认可并获得足额认购，一样可以发行股票并达到交易所的挂牌要求。

事实上，多数在美国上市的中国企业上市前往往亏损多年，如百度、奇虎（360安全卫士）、新浪、持续盈利能力网易和搜狐等。因此在考察企业时，投资者更关注企业的业务成长性和资本市场的喜好，而不仅仅关心盈利。不同于美国的备案式监管，中国的核准制（实质上是审批制）授权监管机构不仅核查企业持续盈利能力信息披露的质量，还可以根据企业的财务实力决定其是否符合IPO标准。因此中国证监会对证券市场的监管权限要强于美国证交会含义，虽然其发布的IPO门槛并不高。