国际财务管理目标实践

根据前面的讨论可知，了解和处理外汇风险与政治风险、应对市场不完全问题已经成为财务管理者的重要工作内容。《国际财务管理》旨在帮助当今财务管理者理解当好财务经理所必需的基本概念，并提供相应的财务管理工具。全书所强调的是如何运用各种现有的金融工具来应对外汇风险和市场的不完全问题，同时从扩大的全球市场机遇集中获得最大化利益。然而，国际财务管理有效的财务管理不应满足于应用最新的金融工具或实现更有效的经营运作。有效的财务管理还必须有一个基本目标。《国际财务管理》就是基于这样一个视角来写作的，国际财务管理即把股东财富最大化当作有效财务管理的基本目标。股东财富最大化（shareholder wealth maximization）是指公司所做的全部经营决策和投资应着眼于使公司的所有者——股东，较过去财务状况更好或更富有。

尽管股东财富最大化在澳大利亚、加拿大、英国特别是美国等英语语系国家被普遍接受为财务管理的最终目标，但这种国际财务管理观点在世界其他地方并不被广泛采用。例如，在法国和德国，股东通常被视为企业的利益相关者之一，其他利益相关者包括雇员、客户、供应商、银行等。欧洲企业的管理人员倾向于将增进企业利益相关者的整体利益作为企业的最重要目标。另一方面，在日本，许多公司会形成相互联系的被称为系列组织（Keiretsu）的众多企业集团，如三菱电机、国际财务管理三井物产和住友。这些集团都是由家族企业联合体发展而来的大型企业集团。虽然近年来系列集团的作用出现弱化，但日本的管理人员仍然倾向于把系列集团的繁荣和发展作为最重要的目标。例如，这些企业国际财务管理倾向于追求市场份额的最大化，而不是股东财富的最大化。

显然，企业还可以有其他目标。不过，这并不意味着股东财富最大化是企业唯一的选择，也不意味着企业应当就恰当的基本目标进行商榷。恰恰相反，如果企业国际财务管理追求股东财富的最大化，它多半还必须同时完成其他有价值的合理目标。股东财富最大化是一个长远目标。如果一家企业不善待员工，生产粗劣的商品，浪费原料和自然资源，国际财务管理管理低效或不能使顾客满意，那么这家企业也无法在经营中实现股东财富的最大化。只有管理有效、按市场需求进行有效生产的企业才可能在长期经营中生存下去并提供更多的就业机会。