债券契约基本要素分析

债券发行的企业要与投资者之间订立原始契约。另外，企业债券契约也要与债券发行机构订立信托契约，这些都被广义地称为“债券契约”。它的债券契约主要内容有保护性条款、赎回条款和偿债基金条款等，下面加以说明。

保护性条款保护性条款是保护投资者利益的条款，一般在条款内对债券本身的形式、特点、持券人的权力、债券契约保护投资者的具体措施及责任都有明确说明，并规定借款企业必须在指定的日期支付利息与本金给债券的持有人。保护投资者利益的条款，主要是为防止借款企业有任何形式对债权人产生不利效果的行动。它一般包括对今后将发生负债融资的限制，债券契约现金股息的限制，股利发放总额的限制，对固定资产购置和清理的限制等。债券受托人即为债权人的代表，通常是指银行或其他金融机构。

债券受托人的权力和责任是：审核债务契约的细节，监督借款企业的行为是否符合契约中各项条款的规定；一旦发现借款企业未能履行契约时，债券契约应代表债权人采取行动，以维护债权人的利益。制定完整的保护投资利益的条款能要求企业切实履行其各种义务，及时纠正企业各种可能损害投资者利益的行为，债券契约使投资者更有保障。在债券契约中设立适当、合理的保护性条款可令债券对投资者更具有吸引力，也有利于企业较大规模地发行债券融资。