债券功能性质偿还方式

    债券功能性质偿还方式,债券偿还方式债券偿还时间按其实际发生与规定的到期日之间的关系.分为提前偿还与到期偿还。后者又包括分批偿还和一次偿还。

    债券功能提前偿还又称提前赎回或收网.是指在债券尚未到期之前就予以偿还。只有在公司发行债券的契约中明确规定了有关允许提前偿还的条款.公司才能进行此项操作。

    如果一个公司在发行同一种债券的，就为不同编号或不同发行对象的债券规定了不同的到期日。这种债券就足分批偿还债券。由于各批值券到期日不同.其发行价格和票面利率也可能不同.从而导致发行费较高。但由于这种债券便于投资人挑选较合适的到期日.因此便于发行。一次偿还.即到期一次偿还的债券。此种债券是最为常见的。

    (I)债券成本低。与股票的股利相比.值券的利息允许在所得税前支付.公司可享受税收上的利益.故公司实际负担的债券成本一般低于股票成本。

    (2)可利用财务杠杆作用。由于债券的利息固定，不会因公司利润增加而增加持券人的收益倾，能为股东带来杠杆效应.增加股东和公司的材富。

    (3)有利于保障股东对公司的控股权。债券持有者无权参与企业或公司经背管理决策.因此.通过债券筹资.既不会稀释股东对公司的控制权.又能扩大公司的投资规模。

    (4)有利于调整资本结构。公司在发行种类决策时.如果适时选择r可转换债券或可提前收兑俊券.对企业主动调整其资本结构十分有利。

    (5)封务风险较高.偿债版力大。债券通常有尚定的期日.需要定期还本付息.偿付义务的固定性易导致公司在收益锐减时.因无法履行其义务而濒于破产，增加破产成本和风险。

    (6）不利于现金流量安排。由于债券还本付息的效额及期限较固定。但企业经营产生的现金流虽是变动的.因此在某些悄况下，这种固定与变动的矛后不利于企业现金流最的安排。

    (7)限制条件多。发行侦券的限制条件较长期借款、融资租赁的限制条件多且严格.从而限制了公司对债券融资的使用.甚至会影响公司以后的筹资能力。

    (8)筹资规模受制约。公司利川债券筹资要受一定额度的限制。