融资需求分析

融资需求分析根据我们之前融资需求所进行的融资需求讨论，我们看到融资需求增长和外部融资之间存在直接的关联。在这部分，我们讨论在长期计划中两个相当有用的增长率。1.内部增长率我们感兴趣的第一个增长率是不考虑任何外部融资时可达到的最大增长率。我们称为内部增长率（internal growth rate），因为融资需求这是企业仅通过内部融资能够维持的增长率。

两条线的交点所对应的就是内部增长率。这一点上，资产增长需求恰好等于融资需求留存收益增加额，因此外部融资需求为零。我们看到融资需求当增长率略低于10%时会发生这种情况。经过一点代数计算，我们就能更准确地确定这一增长率这里ROA是我们第2章讨论的融资需求资产报酬率，b是3.3.1节融资需求所述的再投资率或者留存率。对于Hoffman公司，净利润是66美元，资产总额是500美元。因此，ROA为66/500=13.2%。66美元的净利润中有44美元被留存，所以融资需求再投资率b为44/66=2/3。根据这些数据，我们可以计算内部增长率