基本面分析

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公司估值方法

在相对估值的各种指标中,公司估值方法市盈率占据了最为显赫的地盘。实际上,在市盈率之外,还有市现率、市净率、市售率等各种指标。公司估值每股净资产反映了上市公司每一股份的“历史价值”,这一历史价值是上市公司真正投入的成本。比如每股净资产是5元,则说明上市公司的每一股份投入了5元的历史成本,这一成本几乎是不变的,公司估值属于“沉没成本”。所以,每股净资产在很大程度上属于安全边际——即使上市公司清盘,实际所得的价值可能也不会低于净资产太多,当然,那些贬值得很厉害的资产除外。

按照绝对估值的理论,股票价格是资产未来现金流的折现,也就是资产的“现在”价值。公司估值市盈率就是资产现在价值与历史价值的比较。公司估值市净率反映了投资者对净资产盈利能力的认可程度,市净率越高,说明净资产的盈利弹性越高,发展潜力越大。但是反过来,这也与“历史价值”偏离得越远,可能存在更大的风险。