基本面分析

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什么是控制权?

民营上市公司控制权特征导致实际控制人权利集中,实际控制人“一股独大”的权利特征主要表现为:公司章程对实际控制人权限的特殊规定公司人事安排的高度掌控性;公司经营决策的垄断性。这种集中的权力源于民营上市公司的成长历程及控制权特征。民营上市公司实际控制人权力集中直接导致了公司治理的核心——权利配置的失衡。

什么是控制权?这主要表现在以下方面。①“三会”运作流于形式。以董事会为例,董事会成为内部人控制的董事会。董事多为控股股东或实际控制人的代表并受其支配;什么是控制权?董事长与总经理两职合一较高;独立董事的设置,仅仅是为满足证监会不得少于3人的底限规定,独立董事的产生与权利行使也多受控股股东或实际控制人的影响,表现为“不独立”和“很懂事”。什么是控制权?而董事会下的各委员会也受到实际控制人的深刻影响。董事会的独立性和有效性在实际控制人的权力特征下大打折扣,这就形成“恶性循环”——对实际控制人的制衡更加缺失。因此,要改善我国民营上市公司内部治理弱有效的现状,从根本上讲要加强对实际控制人权力、行为的规制,平衡利益相关者之间的权利。