德国中小企业融资体系简介

德国中小企业融资支持体系的核心是管家银行。储蓄银行和信用社等小银行，在区域经营原则和参与公司治理等制度保障下，企业融资体系与当地中小企业保持着长期、稳定的紧密联系，企业融资体系实现了银企互信。我国则与此形成了较大反差。银行的交易化特征明显，银企关系脆弱。面对经济下行和风险暴露的冲击，银行信贷呈现出明确的“向安全投资转移”（Flight to quality）特征，资金从中小企业撤出，“雨天收伞”和恶意逃废债均有发生。从德国经验看，银行与企业之间的确存在规模匹配现象，即中小企业融资主要由（中）小银行提供。要缓解我国中小企业融资难问题，必须发展中小银行，提升中小银行服务中小企业的能力。可强化区域经营原则，企业融资体系营造有利于中小银行发展和服务中小企业的竞争秩序，引导城商行、企业融资体系农商行回归本源，聚焦服务当地的主责主业，推动银行与企业建立长期关系，降低银行在中小企业融资领域的顺周期性。同时，企业融资体系发展中国特色的核心银行制度，建立健全银行参与债务人公司治理的机制，使银行拥有对债务企业必要的约束力。

完善政策性金融支持中小企业融资的长效机制在德国中小企业融资支持大量体系中，政策性银行是重要的一环，通过转贷模式向中小企业提供大量融资。德国中小企业融资难问题并不突出，尚且有专门负责支持中小企业融资的政策性银行，我国中小企业融资难问题突出，且存在较明显的政策性金融缺位问题，更应注重发挥政策性金融的补充作用。企业融资体系可依托现有政策性银行体系，通过法律法规或规范性文件等方式，尽快明确赋予（特定）政策性银行的中小企业融资的职能，推动政策性银行加大对中小企业融资的支持。此外，企业融资体系借鉴德国担保银行机制，发挥政府在中小企业融资担保方面的作用。

拓宽中小企业股权融资渠道德国管家银行模式在服务传统中小企业或类型Ⅰ中小企业方面表现突出。但是，受限于银行信贷业务的风险规避属性，这种模式在服务新兴产业类中小企业、成长型中小企业方面存在短板。这一劣势在德国“工业4.0”或新工业革命背景下很突出，已经成为可能影响德国经济活力和长期竞争力的重要因素。我国也面临着类似困境。在完善银行体系，增强银行为中小企业提供信贷融资服务的同时，也要通过发展资本市场、私募股权投资、风险投资等方式，增强其为成长型中小企业提供高质量股权融资的能力。