什么是金字塔原理结构

金字塔结构通过多链条控制，可以达到融资与控制并举的效果。首先是可以实现融资的放大。当一个实际控制人有非常多个链条来控制其他企业的时候，金字塔原理就可以通过最初的少量资金控制更多的财富。比如，一家企业集团最初的资金只有10亿元，但可以通过金字塔方式控制300亿元的资金。其次，通过金字塔结构的控制关系，虽然实际控制人最终出资的数量是非常有限的，但是，金字塔原理通过在每一条链上都出现控制权和现金流权的分离，它金字塔原理却能够牢牢地控制着整个集团。在集团内部的每个决策点上都可以实现大股东控制。通过金字塔方式，金字塔原理实际上就创造了小股东控制的结构（也简称为CMS结构），实现了现金流权和控制权的分离。具体来说，在图10.3中，A公司在D公司的总现金流权是7.10%，金字塔原理即D公司每创造出100元的价值，实际控制人只可获得其中的7.10元。但他对D公司的控制权是50%。因为在整个控制链条上，A公司实际支配的总投票权为50%。这样，7.1%的现金流权和50%的控制权就出现了分离。这就导致了剥夺的可能。

为什么可以剥夺？我们让A公司和D公司进行关联交易，比如高价采购原材料，转移10万元利益给A公司，D公司的收益自然会减少10万元。但A公司实际上是既损失又获利。金字塔原理所谓“损失”，是说在正常的分配渠道上，A公司可以获得10万元收益中的0.71万元，转移导致了0.71万元的收益损失。但是，通过关联交易，A公司又获得实实在在的10万元。所以，金字塔原理关联交易的净收益，是10万元扣除0.71万元，净得9.29万元。这些钱无疑是控制链条上各个参股的投资人应该获得的收益。以上就是通过金字塔结构进行剥夺的方式。