上市公司投资效率如何分析

Carpenter、Lu和Whitelaw（2015）将公司投资效率定义为1单位非预期投资引起的股权价值的非预期变化值，然后上市公司投资效率进行实证分析，上市公司投资效率测量出了中国上市公司的投资效率水平。

中国上市公司投资效率水平的变化趋势如下：在2003年以前，上市公司的投资效率呈现出逐渐降低的趋势；2003—2008年，上市公司的投资效率呈现出逐渐上升的趋势，尤其是在2006—2007年，上市公司的投资效率出现了快速的提升；但是在2009—2010年，由于受上市公司投资效率金融危机的冲击，中国上市公司的投资效率水平也出现了快速下降，尤其是2009年，直接从2008年的投资效率最高水平下降到了2004—2006年的投资效率水平。