固定收益资产回报率

固定收益资产回报率的标准差不如随机漫步假设预测的下降那样快，固定收益资产回报率这是债券回报率的均值回归的表现。均值回归指的是某种资产的回报率一旦偏离了其长期趋势，那么它固定收益资产在未来时间内回到原来的正常水平的概率偏小，而偏离的概率将会更大。而且，债券回报率的均值回归现象特别容易出现在恶性通货膨胀的环境下，固定收益资产就如在日本和德国债券市场发生的情形一样。

当然，在美国和英国发生的较为温和的通货膨胀中，债券回报率也同样会产生均值回归。一旦通货膨胀开始加剧，固定收益资产回报率通货膨胀倾向将逐步加大，债券持有者则将没有机会弥补他们在购买力上的损失。相反，那些对实业资产拥有追索权的股票持有者则很少因为通货膨胀而遭受损失。