经济增长率是什么指标?

经济活动水平也是实际收益率的重要决定因素。经济增长率是什么指标?经济对实际收益率的影响与资本竞争对实际收益率的影响类似。经济活动的节奏影响资金配置的方式与资本竞争影响金融市场上资金配置的方式相同。例如，当经济较快增长时，所有的金融机构和实体公司都需要大量资金：银行需要资金来放贷，经济增长率科技公司寻求资金做研发，小企业需要营运资金增加存货，等等。上述这些以及其他实体从事真实经济活动所需的资金越多，留给债券市场投资的资金就越少，结果就导致较高的实际收益率。

比如，银行一般持有大量的债券（2009年大部分时期，银行持有的固定收益证券占其总资产的25%），在经济强劲时期，银行会增加贷款活动。这样，银行可用于配置在金融投资上的资金就会减少，因而会相应减少债券的购买，结果实际利率就会上升。与此相反，当经济疲软时银行减少贷款，增加债券的购买。而这正是金融危机期间所发生的：经济增长率银行削减贷款，同时增加证券购买。类似的事情发生在20世纪90年代早期储贷危机期间，当时银行大幅削减贷款同时大幅增加债券购买，导致实际利率下降。