欧洲货币市场主要经营范围

国际货币市场的核心是欧洲货币市场。欧洲货币（Eurocurrency）是指货币发行国之外的国际银行所拥有的该货币的定期存款。例如欧洲货币市场，欧洲美元是指存于美国之外银行的美元存款；欧洲英镑是指存于英国之外的国际银行的英镑存款；欧洲日元是指存于日本之外的国际银行的日元存款。“欧洲货币”（Eurocurrency）这个叫法的前缀“欧洲”（Euro）是不恰当的，因为存款的银行不一定要在欧洲。存款所在的银行可以是在欧洲、加勒比海或者亚洲。

实际上，如我们在前面一段所述，欧洲美元存款可以是存入境外的“贝壳”分行或国际银行设施，但实际美元存款仍存在美国母行。亚洲也有一个“亚洲美元”市场，总部设在新加坡，但它可以被看成是欧洲货币市场的一个主要部分。最初的欧洲货币市场可以追溯到20世纪50年代和20世纪60年代早期，那时苏联和其他一些苏维埃国家卖出黄金和日用品来筹集硬通货。这些国家不敢把它们国家的美元存在美国银行，怕存款因此被冻结或被没收，所以这些国家把美元存在一家电挂地址为“EURO-BANK”的法国银行。自那开始，在美国之外的美元存款被称为欧洲美元，而接受欧洲美元存款的银行被称为欧洲银行（Eurobank）。

欧洲货币市场是一种外部银行系统，与货币发行国的国内银行系统并行运行。这两个系统都吸收存款，并用这些存款基金向其客户放贷。在美国，欧洲货币市场银行要遵守联邦储备系统理事会颁布的D条例（Federal Reserve RegulationD），该条例具体规定了定期存款的法定存款准备金。另外，美国银行必须为其吸收的存款向联邦储蓄保险公司（FDIC）交纳保险金。但是，欧洲美元不受存款准备金的约束，也不要交纳保险金，因此运营成本相对较低。也正是由于运营成本低，欧洲货币市场，尤其是欧洲美元市场一问世就发展得极为红火。

欧洲货币市场是在银行同业或批发市场上运作。欧洲货币市场的大部分交易都是银行同业间交易，总和达到1000000美元或者更多。那些有着富余存款但没有零散放贷客户的欧洲银行会将富余存款借给那些有客户而又需要贷款资金的欧洲银行。欧洲货币市场有富余资金的银行收取的借款利率被称为同业拆借利率，它们会根据银行间报价利率来接受同业银行的存款。通常，大多数欧洲货币的基差为10～12个基点。不过，在金融危机期间，基差会稍高一些。欧洲货币存款的利率按到期时间长短报价，到期时间从1天到若干年不等。不过，较为标准的到期时间为1个月、2个月、3个月、6个月、9个月和12个月。