牛市交易策略分析

投机要素表达包含两层含义。第一，在什么时候买什么投机品。这其实牛市交易关系到资产配置的问题。比如：当觉得房地产很火的时候，去买房子；牛市来了的时候，牛市交易去买股票。第二，在什么时候干什么事。这其实具体到了操作的问题。

通常来讲，当你确认牛市趋势出来的时候，应该去买杠杆最高的东西，满仓大杠杆。这是好手的标志。这时候你就可以运用杠杆等级表（参见表2-1）、牛市交易流动性等级表（参见表2-2）、风险等级表（参见表2-3）这三个工具，自己去选择。那么，很多人会说：你怎么知道牛市来了，如果我们都知道牛市来了，不是可以挣很多钱吗？其实，这不仅仅是牛市来没来的判断，更在于判断之后的应对。第一，要选好“武器”。你随时都可以认为牛市来了，只要做好风险管理就行。比如，2013年6月，牛市交易期指大贴水，我觉得这时行情应该已经到比较低的位置了。但是，我既不敢做多股票，也不敢做多期指，于是，选了可转债。我从2013年年底做到了2014年七八月，到了2014年9月，终于被个股的火爆给“勾引”进去了。第二，要做好防御。以牛市看涨为例：第一种，融资做多个股，不涨不跌，亏资金利息，如果跌了，两边都亏；第二种，买期指，如果期指月月升水，亏升水的费用，牛市交易这实际上是时间价值；第三种，买看涨期权，有可能会损失权利金；第四种，做多分级基金的B份额，不涨的话，分级B的溢价就是损耗；第五种，做多指数基金。有很多做法可以选择，关键要确定自己的底线在哪里，知道错了之后怎么办。