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优先股基本特点分析

资金成本高。由于优先股股利不能抵减所得税,因此其成本高于债务成本。这是优先股筹资的最大不利因素。优先股股利支付的固定性。虽然公司优先股可以不按规定支付股利,但这会影响公司形象,进而对普通股市价产生不利影响,损害普通股股东的权益。当然,如在公司财务状况恶化时,这是不可避免的;但是,如公司优先股盈利很多,优先股想更多地留用利润来扩大经营时,由于股利支付的固定性,优先股股利便成为一项财务负担,影响公司的扩大再生产。

国内情况自2014年证监会批准发行优先股至2018年,成功完成发行加正在申请发行的投票中,优先股只有45只优先股。优先股作为股权再融资的方式之一,优先股可谓“小众”。45只优先股全部为非公开发行,且发行人有赎回权;目前市场上经发行或者尚在申请发行过程中的优先股,银行类发行人占据了绝大多数(70%),优先股股息率又以浮动股息率为主(80%)。优先股虽然在A股“扎根”了,但还处在“蹒跚学步”的试点阶段,运用还受到很多限制,包括发行主体、与普通股的转换、优先股剩余财产分配等方面的限制,在实际使用中几乎成了银行业上市公司的专属。在成熟的资本市场,上市公司之间以优先股作为支付对价早已经司空见惯,但在国内却鲜有出现。这说明优先股在我国还有非常广阔的发展空间。