什么是有上限型期权

    上限型期权(cap option)可视为一种出局期权。有上限型期权是什么意思？出局期权是指当股价碰到上限或下限时就失效.有上限型期权是什么意思？所谓失效是指此种期权终止不存在，因此其报酬可能为0或可能给予某一固定的报酬( rebate)。例如第八章介绍的宝来的华新上限型认购权证，当股价碰到某一个上限价格(cap price)时，期权就自动消失，其价值就是上限价格减去执行价格。假设上限价格是150元时.执行价格是100元.当股价超过.50元。这个期权就终止.而其报酬就是50元(150-100).美国芝加哥期权交易所(CBOE)早在1991年起.便推出S&P 100股价指数的上限看涨期权(cap call》及下限看跌期权(cap put).其上下限价格分别为S&P 100股价指数往上加30%(对于看涨期权)，或往下减30%(对于看跌期权)。