现金流量理论基础分析

现金流量包括现金流入量、现金流出量和现金净流量。我们可利用现金流量折现模型，进行证券投资、项目投资的价值评估。自由现金流量（FreeCash Flow）是指真正剩余的、可自由支配的现金流量。自由现金流量的计算方法如下：自由现金流量等于企业的税后净营业利润（企业不包括利息收支的营业利润扣除实付所得税税金之后的数额）加上折旧和摊销等非现金支出，现金流量理论再减去营运资本的增加和物业厂房设备及其他资产方面的投资。它是企业的税后现金流量总额，可以提供给企业资本的所有供应者，包括债权人和股东。涉及的计算公式如下。自由现金流=息税前利润-所得税费用+折旧和摊销-营运资本的增加-资本性支出营运资本的增加=非现金流动资产的增加-非带息流动负债的增加=（应收账款+存货+预付账款+其他流动资产等）的增加-（应付账款+其他应计负债+其他流动负债等）的增加资本性支出=长期资产的期末值-长期资产的期初值+折旧和摊销。

自由现金流可分为公司自由现金流和股权自由现金流。公司自由现金流是指扣除了所有经营支出、现金流量理论投资需要和税收之后的，在清偿债务之前的剩余现金流；现金流量理论股权自由现金流是指扣除所有开支、税收、投资需要以及还本付息支出之后的剩余现金流。公司自由现金流用于计算公司整体价值，现金流量理论包括股权价值和债务价值；股权自由现金流用于计算公司的股权价值。