期货市场基本功能与作用分析

  结合期货市场的功能和我国企业当前的实践情况，期货市场在农业企业转型升级、期货市场提质增效中的作用是多方面的，我国期货市场也已经做出了一定的成绩。从套期保值效率指标计算来看，大豆、玉米及其加工产品是我国期货市场上市时间最长、产业链品种最齐全的系列。该系列农产品相关的加工企业参与期货市场，套期保值效果良好。其中，豆油、豆粕、棕榈油市场的套期保值效率整体处于较高水平，豆油、棕榈油的套期保值效率在80%以上，这就表示相关加工企业可以通过豆油、期货市场棕榈油期货在期货市场对冲掉80%以上甚至更高的现货价格波动风险，套期保值效果良好。豆粕套期保值效率超过60%，套期保值效果也比较理想。玉米自供给侧结构性改革以来，期、现货价格相关性增强，相关企业参与期货市场的套期保值效率也逐步提高，目前已逐步回升至30%以上。玉米产业链上下游利用期货市场进行套期保值的积极性明显提升。

  通过在期货市场进行套期保值，能够帮助企业规避原材料和产品价格、汇率、利率等波动带给企业的经营风险，促进企业平稳健康发展。丰益国际、ADM、邦基、嘉吉、中粮、海大等国内外知名企业年度财报显示，在营收下降的年份其衍生品方面多有大幅盈利，期货市场部分弥补了企业的营收不佳状况。广东海大集团2018年、2019年的年报显示集团营业收入分别为421.6亿元和476.1亿元，同比分别增长29.5%和12.9%；在期货市场盈利分别为4000万元和500万元，期货市场抵消了部分现货市场损失，提升了集团的整体盈利水平。再以中粮集团为例，其销售利润率一直维持在5%左右。2012年，由于大豆价格全年上涨了16%，最高涨幅为46%，压榨企业普遍每吨亏损20~30美元，而中粮集团由于参与期货市场套期保值，利润稳定增加。