期货日历效应

    期货日历效应,日历效应日历效应是市场异象之一，它是指金融市场与日期相联系的非正常收益，主要包括季节效应、月份效应、星期效应和假日效应，它们分别指金融市场与季节、月份、星期和假日有关的非正常收益。与日历效应相关的研究主要集中在股票市场，而最近几年的相关研究主要集中在新兴市场。华仁海、仲伟俊(2002)对1997-2001年大连商品交易所大豆期货价格收益的季节效应进行了检脸，结果显示大豆期货价格收益不存在周日历效应和月历效应。华仁海(2004)采用GARCH模型研究了1997-2002年铜、铝、大豆、橡胶和小麦期货的日历效应.结果显示除小麦期货外，钥、铝、大豆、橡胶的期货价格收益率及其条件波动方差不存在周日历效应。期货日历效应,日历效应张兵(2005)采用滚动样本检验了中国股市的日历效应，结果表明星期五效应从1998年开始逐渐消失，星期二效应出现在市场早期而星期一的波动最大.作者认为某种日历效应一且被提出，该效应从此就不再显著。徐正国、张世英(2005)使用弹性傅立叶函数对上海股市的“日历效应”进行了定量研究，发现上海股市收益率的波动呈现日内单U型走势。侯守国、张世英(2005)采用小波分析研究了高频数据的日内周期性和日间趋势性.研究表明小波方法比弹性傅立叶函数更好地识别了高预部分的细节。Jarrett和Kyper (2006)通过检验纳斯达克指数1992-2002年的日历效应验证了该股指的弱有效性.从而指出该股指是可以短期预测的。Leontitsi。和Siriopoulos (2006)在股指预测模型中加人了日历效应项从而提高了模型预侧精度。赵秀姻、吴启芳和汪寿阳(2006)研究表明基金日历末净值增长率异常增大，基金净值增长率在月末、季末和年末最后一个交易日表现出一定的日历效应。期货日历效应,日历效应罗登跃(2006)运用ARMA一GARCH一M, MARCH一M及FIGARCH一M模型对A股成交盘、指数收益率及其波动性的周日历效应进行了联合检验，从中检出了周日历效应和长期记忆效应。郭彦峰和魏宇(2007)检验了沪深300指数期货的隔夜效应、日内效应、周内效应和月内效应.发现周一的收益率显著为正且不存在隔夜及月内效应。徐正国、张世英(2007)使用小波神经网络定址研究了高频数据.日历效应’。Alberg, Shalit和Yosef (2008)采用非对称的GARCH模型估计了Tel Aviv股票交易所股指的日历效应、杠杆效应和非对称波动性。