房地产期权

       房地产期权,房地产跟投期权。 归结起来，国外对房地产投资期权的研究主要包括三个方面;抵押契约、租贷合约和项目开发权①.房地产投资项目的决策者认识到，期权方法的应用可以增加房地产投资估价和投资决策的科学性.越来越多的房地产开发企业高层决策者开始关注期权方法的应用。房地产期权,房地产跟投期权

       房地产期权,房地产跟投期权之抵押契约。在美网，有一种叫抵押支持证券(mortgage backed securitiea.MBS)的标准(同质)抵押契约.抵押契约的投资者需要对抵押契约中隐含的一种预付期权即抵押预付期权进行估价。该预付期权是允许借款人预先支付抵押余额的买权。当市场利率下降时，该期权对抵押支持证券的市场价值的影响不容忽视。

人们可以估计预先支付比率的模型，应用期权方法估价包含预付风险的抵押契约。

        房地产期权,房地产跟投期权之租赁合约典型的房地产租赁合约中，出租人和承租人也都拥有一些期权，称为租赁期权。随市场调整和分租转租限制条款相当于出租人拥有的买权。取消条款使承租人拥有一个卖权。无论承租人还是出租人，在对租赁合约枯价时应该考惫这些期权，特别是协商和签订租货合约时。汉德肖特和瓦德(Hendershott&Ward, 2000)对同时包含与通货膨胀挂钩的条款更新期权和与承租人销傅收人挂钩的超额期权的租货合约进行估价.前者为承租人拥有的一个买权，当租金、费率翅过通货膨胀率则执行期权。后者为出租人拥有的一个买权，当承租人毛收人超过一特定水平后，出租人有权以一定比例分享超额部分.假设租金遵从均值和方差不变的儿何布朗运动，并假定一个与所研究租金费率完全相关和相对应的可交易资产组合.结果显示该两个期权相互抵消.可见，在估价租赁合约时，同时存在的期权可能并不重要。布陶和阿尔伯特(Buetow&Albert,1998)假设与通货膨胀挂钩的租金即更新期权的执行价格是随机的，利用数值方法得到方程近似解和估价模型。并利用来自美国国家房地产指数的季度数据，对几个郊区租赁合同中的更新期权进行估价.结论是运用模型的复杂性使得个别估价租赁合约并不合适，但在决定一个市场中的期权价值时.模型还是有用的。房地产期权,房地产跟投期权。

房地产期权,房地产跟投期权更新时间:2019-04-02 13:21:04