卫宁软件半年报点评:行业景气度高,公司费用增速较快

事件:公司公告2012半年报,实现营业收入9246.7万,归属上市公司股东净利润1873.5万元,比上年同期分别增长28.64%和6.52%,EPS 0.18元。

    估值与投资建议:考虑到股权激励的费用以及上半年费用增速较快,我们下调了公司的盈利预测,预测12-14年EPS分别为0.6,0.87,1.24。目前股价对应的12-14年PE为38倍、26倍、18倍。公司目前估值相对较高,而且面临小非解禁的压力,我们看好公司所处的行业前景与公司的实力,维持“买入”评级,提示短期风险。