亨通光电半年报点评:投资收益促进业绩增长

盈利预测和评级

    公司上半年业绩上升主要来自投资收益的贡献。但在上半年在运营商光纤光缆集采进度偏慢的情况下,仍实现了光通信产品收入及毛利率同向提高,以及对线缆及力缆两个公司的整合成效。下半年若运营商加速投资进度,则公司业绩有望实现实质提高。我们预计公司2012-2014年EPS分别为1.85元、2.35元和2.61元,对应PE为12.77、11.61和9.90倍。计算增发摊薄后2012-2014年EPS分别为1.39元、1.78元及1.97,对应PE为14.05、11.02和9.97倍。维持“增持”评级,6个月目标价23.5元(摊薄前12.7倍PE)。