钢研高纳:扩订单致业绩增长,募投项目后续可期

盈利预测及投资评级。根据公司后续产品投产进度,经模型测算,预计公司12-14年EPS为0.43、0.56、0.78元,对应动态PE约为32.5、25.3、18倍,作为十二五期间重点发展的新材料行业,期待高估值,但基于目前经济环境低迷和市场悲观情绪仍较重,我们维持“持有”评级。