山东黄金公司点评:扩建项目进展顺利,盈利能力稳步提升

盈利预测及投资评级。预计公司2012-2014年营收、净利润CAGR各为14.29%、27.34%,对应EPS分别为1.73元、2.04元和2.76元,动态PE分别为20倍、17倍和12倍;维持公司短期_推荐,长期_A的投资评级。

    风险提示。黄金价格大幅下跌,矿山扩建项目进度慢于预期。