三特索道2012半年报点评:营收下滑,业绩改善需等待

公司上半年实现营业总收入1.46亿元,同比下降5.08%;营业利润亏损947.98万元,归属于上市公司股东净利润由上年同期盈利231.47万元转为本期亏损2314.46万元,基本EPS-0.19元。

    公司预告前三季度归属母公司净利润同比增长50%-80%,主要原因是2012年7月转让所持海南塔岭旅业55%的股权导致投资收益大幅增加6649.70万元。

    维持公司“增持”评级。公司资产负债率较高,短期资金压力较大,但我们看中公司丰富的景区资源储备。公司今年因出让股权获得大笔投资收益,但不可持续。预计公司2012/2013年EPS0.54/0.5,对应PE23X/25X,维持“增持”评级。