华平股份:拟10转12派1元,持续加码智慧城市建设

事项:

    公司1月16日晚对外发布公告:公司拟以总股本100,000,000股为基数,向全体股东每10股派发现金股利1.00元人民币(含税);同时进行资本公积金转增股本,以公司总股本100,000,000 股为基数向全体股东每10股转增12股,共计转增120,000,000股,转增后公司总股本将增加至220,000,000股

    主要观点:

    平安城市升级,报警与监控系统市场规模急剧增加。新一届政府任职以来,基于社会安定和城市精细化管理的考虑,各地政府对基于报警与视频监控系统的平安城市建设和升级速度明显加快,招标数量及体量都有较大提高,较大的有北海平安城市二期项目,广州市公安局花都区分局花都区第三期社会治安视频监控系统建设项目,电白县社会治安视频监控、卡口、电子警察系统项目等等。伴随着城市精细化管理的持续推进,设备的替换、系统的升级、新技术的应用、复杂系统的融合等均将催生新需求,此类项目的数量和体量仍将有较大幅度提升,仅十二五期间报警与监控相关系统市场规模就将远超千亿。

    将提升注册资本,持续加码智慧城市建设。目前公司的注册资本为1亿元人民币,公司在投标过程中发现竞争对手的注册资本往往高于本公司,而注册资本经常被作为综合评分的重要因素之一,地方政府也对注册资本提出较高的要求,为了提升公司的中标综合竞争力,公司通过此次利润分配后将增加注册资本。而这些因素也会提高参与企业的门槛,利于像公司这类行业龙头来参与市场竞争,伴随着公司综合竞争力的持续提升,公司将持续加码智慧城市建设,有望陆续签订新订单。

    平安城市升级大投资确定,公司为重要受益者。信息化推动城市精细化管理步伐、提升政府服务能力已成为各级政府共识,平安城市系统升级成为投资中重要考虑方向。公司技术优势明显,市场和大项目经验丰富,有望抓住城市管理精细化阶段性发展的巨大需求实现高成长。初步预计13年-14年可实现EPS为1.36元和1.85元,对应22.14和16.28倍PE。给予保守目标价34.00元,对应13年25倍PE,首次推荐至今涨幅已达50%,持续买入。