中青旅:再融资方案公布

中青旅再融资方案公布

    公司公告,拟以不低于15.88元,股的价格,发行不超过7800万股,发行对象为包括公司控股股东青旅集团在内的不超过10名特定对象,其中,青旅集团公司拟出资认购股份的金额不低于人民币2.56亿元,且认购股份比例不超过本次实际发行数量的25%;本次非公开发行募集资金总额不超过12.30亿元,在扣除发行费用后净额约为12亿元,全部用于收购乌镇旅游股份有限公司15%股权,在线旅游平台化、网络化、移动化升级项目,桐乡旅游广场项目和补充流动资金。

    公司7月23日发布的公告称,公司将以6750万美元收购IDG手中的乌镇旅游15%股份,收购完成后,中青旅持股比例从51%升高至66%。

    这一收购说明了公司继续深入乌镇景区业务,乌镇公司确立为公司的投资平台,收购行为将增厚公司EPS2013年为0.015元。

    遨游网是中青旅的在线旅游网站,主要提供国内游、出境游、度假等旅游服务业务,其中出境游、高端游的业务占比较高,公司资金进一步投入遨游网后,有利于公司旅游业务的增长速度。

    桐乡旅游广场项目主要是为乌镇旅游客流提供住宿、餐饮等配套服务,随着乌镇游客量的增多,现有桐乡旅游广场的容纳量已经不足,根椐公司公告,未来的桐乡广场将包含酒店、沿街商场、旅游集散中心,将会进一步加强乌镇项目的接待能力。

    估值建议

    我们预计公司2013-2015EPS分别为0.78、0.88、0.99元,公司增发后摊薄的EPS为0.66、0.74、0.88元,维持“增持”评级。