汇川技术:营收大增32.24%,新能源业务开始复苏

受工控行业结构性复苏影响,公司17H1实现收入19.37亿元,同比增长32.24%,实现净利润4.29亿元,同比增长10.31%,扣非净利润3.64亿元,YOY+0.27%,单季度看Q2实现净利润2.67亿元(YOY+2.69%),略低于预期。营收增速好于净利润主要受公司研发投入加大及产品收入结构发生变化及市场竞争导致毛利率同比降低3.32pct影响。

    预计公司17-18年分别实现净利润11.52亿元(YOY+23.68%)、14.89亿元(YOY+29.17%),EPS0.69、0.89元,当前股价对应17-18年动态PE37X、28X,公司是中国智慧制造稀缺目标,享有估值溢价,维持“买入”建议。

    工控行业结构性复苏延续,自动化业务高速增长:分业务来看,受益于上半年电梯市场出货量略微增长,公司在跨国企业拓展策略的有效落地,以及行业线运作的深入开展,电梯一体化产品实现销售收入5亿,同比增长18.0%;公司抓住工控行业结构性复苏机会,积极推进新产品研发,