巴安水务:接连中标PPP大单,看好未来业绩高成长

结论与建议:

    公司近日公告,全资子公司江苏巴安建设公司预中标沁阳市城市路网建设提升改造PPP项目,总投资额11.6亿元,采取BOT模式运作,合作期限18年,其中3年建设期,15年运营期。公司最近接连中标大型PPP专案,包括总金额12.8亿元的山东曹县一环水系综合改造PPP项目、黑龙江4.9亿供水项目、昆明3.3亿PPP专案等,显示出公司极强的拿单能力,凭借丰厚的订单,公司未来业绩有望保持高成长。

    预计公司17-19实现净利润2.39、3.42、4.64亿元,YOY+69.31%、43.51%、35.52,EPS分别为0.36、0.51、0.69元,当前股价对应17-19年动态PE26X、18X、13X,公司业务扩张具有持续性,未来高速成长确定性高,给予“买入”建议。

    预中标河南沁阳城市路网建设提升改造PPP 项目:项目总投资金额11.6亿元,包括建设道路及配套设施,城区路网智慧交通提质改造,建设城市 LED 电子显示幕公益广告,以及城市环卫基础设施建设四个子项目。

    整个项目合作期为18年,其中建设期3年、运营期15年。专案为可行性缺口补助模式,即政府支付补贴为项目可用性付费(建设+融资+合理回报)+维护费用(运营+合理回报)—使用者付费金额。此次中标充分显示出