海天味业:经营较稳健,前三季度净利润增23%

结论与建议:

    公司1-3Q实现营收127亿,同比增17%,录得净利润31亿,同比增23.3%,毛利率为46.47%,同比上升1.09个百分点,预计受益生产效率提升和产品结构优化。

    分季度看,3Q实现营收40亿,同比增17%,录得净利润8.8亿,同比增23.4%,扣非后净利润同比增16%,增速较上半年放缓,预计受毛利率下降影响。单季毛利率为45.08%,同比下降1.4个百分点,应主要源于季度成本波动及毛利相对较低的蚝油营收占比提升。

    考虑到公司今年