锦江股份:酒店龙头,历久弥新

内生外延共筑有限服务酒店龙头。2010年以星级酒店资产置换控股股东旗下经济型酒店资产,主业变为经济型连锁酒店业务。2015~16年先后完成对卢浮、铂涛、维也纳酒店集团的并购,在经济型酒店基础上完善中端酒店布局。目前拥有四大系列、30多个品牌,覆盖经济型和中端品类,以酒店数和房间数计,是我国排名第一的酒店集团。

    轻资产模式加速扩张。自2017年以来,直营酒店数量持续下降,加盟酒店持续扩张,截至18Q3,公司旗下已开业加盟酒店6177家,占比86%,直营酒店1016家,占比14%。其中国内已开业加盟酒店5017家,占比87%。

    强化中端布局,迎合消费升级。2013年创立锦江都城品牌,开拓中端酒店业务,此后陆续收购铂涛、维也纳集团,迅速丰富中端酒店品牌矩阵,提升中端酒店占比。国内中端酒店从2013年仅1家门店,发展至18年末的2178家,占国内全部开业酒店数量的29%,主要品牌包括锦江都城、