美国市政债券2022年发行条款

除了具有一整套证券法律法规来约束市政债券外，在美国，市政债券从申请发行、美国市政债券运行到偿还有一整套风险防范体系来约束，这些美国市政债券措施使得市政债券违约率保持极低的水平。根据穆迪公司的统计，1970～2000年有关市政债券的累积违约率为0.042%。

美国证券的发行实行注册制。按照《1933年证券法》的规定，企业债券和股票证券必须根据该法律注册登记，但市政府、州政府、联邦政府和其他政府机构，以及慈善机构、银行和符合州际贸易法的证券持有人所发行的证券享有注册豁免，反欺诈条款适用于市政债券的发售和交易。国会在1975年通过《证券交易法修正案》，美国市政债券成立了市政债券规则制定委员会，将市政债券市场上的经纪商和自营商纳入《1934年证券交易法》的监管之下，从而拓宽了对市政债券市场的联邦监管范畴。1989年美国证券交易委员会为了提高市政债券信息披露的质量和及时性，修订了《1933年证券法》的15c2-12规则，要求所有债券发行额在100万美元以上的承销商，都必须获得债券发行人的官方陈述，并美国市政债券及时传递给投资者，这一规定有助于承销商和投资者事先了解发行人的财务状况。同时，为了预防市政债券市场的舞弊行为，美国证券交易委员会分别于1990年和1995年采用了新的市场交易披露原则，美国市政债券要求发行人及时、定期地更新信息。市政债券上市前后要经有资格的审计机构对发行人的财务状况、债务负担和偿债能力等出具意见；而且在发债前，须经认可的信用评级机构对其债务偿还能力及付息意愿程度进行审核，并出具信用评级报告。