股票公开发行到上市需要多久？股票公开发行分析

  股票公开发行（public offer），是指发行人根据法律规定，以招股章程形式向社会公众投资人公开进行募股的行为，股票公开发行其发行程序、信息披露和有效认股之确认均受到特别法规则、股票公开发行要式行为规则的规制。股票私募发行（placement），又称为“配售”，股票公开发行则是指发行人根据法律的许可，股票公开发行以招股信息备忘录或类似形式向特定范围和特定数量的专业性机构投资人以直接要约承诺方式进行售股的行为，其发售程序、信息披露和有效认股之确定仅受到较为宽松的法律控制。

  简要地说，股票公募与私募的主要区别在于：（1）发行申请规则不同，股票公募须向证券市场所在国的证券监管部门履行股票发行申请注册、备案和审核程序；而股票私募通常不须向证券市场所在国证券监管部门履行发行注册申请或审核程序，或者仅须履行较为简单的法律控制；而股票私募则仅需使用法律要求较为宽松甚至没有要求的信息备忘录，许多国家的法律对其必要内容和验证标准不设要求而交由惯例控制，其披露可以采取分别派送的方式，对其披露时间的要求也较为宽松，这使得发行准备工作大为简省。（3）售股对象不同，股票公募是发行人向不特定公众发出的售股要约，其要约和有效认股之确认须遵循严格的公开性规则；而股票私募则是发行人向特定范围和特定数量的机构投资人发出的售股要约，股票公开发行其要约承诺原则上遵循合同法规则。（4）上市审核规则不同，股票公募通常谋求在境外的正式证交所上市股票之目的，故发行人除须履行发行申请程序外，还须接受证交所的上市条件审核，股票公开发行接受上市规则的约束；而单纯的私募股票不能在正式的证交所上市，通常仅可在证券商交易系统或店头市场交易，其上市审核程序较为简单，一般受到惯例的支配。