利息税盾怎么算

利息税盾怎么算?利息税盾解释为了简化，我们假设折旧为0。我们还简单地假设资本性支出也为0，且NWC没有变化。在这样的前提下，资产所创造的现金流量直接等于EBIT减去税收。我们立刻可以看到资本结构有所作用，利息税盾因为来自公司U和公司L的现金流量不同，即使两者的资产是一样的。我们可以看到公司L的现金流量要多16.80美元。

这是因为L的税费（现金流出）要少16.80美元。利息税盾因为利息是可以税前扣除的，利息税盾所以可以产生税费的节省，它等于利息支出（80美元）乘以公司税率（21%）：80美元×0.21=16.80美元。我们把这部分税费节省称为利息税盾（interest tax shield）。