什么是加权平均资本成本？受公司筹资活动的影响

   公司的加权平均资本成本主要受到公司筹资活动的影响。有效的筹资政策能够合理地确定公司各项资本的来源以及其在总资本中所占的比重，从而使得公司维持一个较低的加权平均资本成本水平。公司的筹资活动可以通过以下两个方面降低公司的加权平均资本成本:

 

   (1)降低个别资本成本

 

   资本成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据，公司力求选择资本成本最低的筹资方式。股票筹资的资本成本比较高，长期借款的筹资成本较低，长期借款利率一般低于债券利率，且由于借款属于直接筹资，筹资费用也较少。短期负债筹资的成本较低，其利率低于长期负债。公司应根据自身生产经营状况,权衡风险因素,选择适当的筹资方式，降低个别资本成本。

 

   (2)优化资本结构

 

   资本结构对公司价值创造有重大影响，因为债务的资本成本要比股权资本的资本成本低得多。因此，较多地举借债务，公司的加权平均资本成本将趋于下降,就可以实现价值创造。但是，负债率的提高会增加公司的财务风险,进而提高投资者对公司的报酬率要求，造成资本成本的提高。因此，提高资产负债率反而不会为公司创造价值,关键途径在于根据公司的经营状况维持适度的债务资本与权益资本结构比，强调公司资本结构优化，融资管理、资金管理能力持续提高。在实践中，公司往往是在探寻一个最佳资本结构区间，使公司的加权平均资本成本较低，同时达到公司价值创造的目标。