现金流的概念

    现金流的概念,什么是现金流举例说我们知道利率金融产品的定价其实是个计算现金流并求其现值的过程。现金流计算现金流箫要所谓的指标利率曲线(Index Curve);计算现值需要贴现率曲线(Discounting Curve)。指标利率曲线和贴现率曲线是两类最重要的利率曲线，也是两类我们需要构造的曲线。从理论讲，这两类利率曲线本质上是不同的。一条指标利率曲线未必是一条贴现率曲线，现金流同样一条贴现率曲线也未必是一条指标利率曲线。但是在实践中，我们构造的曲线大都是双重用途曲线，即它们既是指标利率曲线，也是一条贴现率曲线。

    指标利率曲线能够为使用者提供一个指标利率的读数，由此可以将这个读数乘以相应的计息时间得到利息，从而得到现金流。最常见的指标利率曲线是三个月LIBOR利率曲线。现金流绝大多数LIBOR利率产品(例如前面提到的欧洲美元期货、LIBOR普通利率掉期和各种L正〔服利差掉期等)都需要三个月LIBOR远期利率的读数。欧洲美元期货的利率就是三个月LIBOR利率曲线在其利率开始日那天的读数，现金流从而由该利率曲线推出的其合理价格就是10。减去给读数乘以100(请参见第2章中欧洲美元价格和利率的关系公式)。